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来源：财通社
A股上市公司金城医药（300233.SZ）实控人赵叶青因主导长达两年半的股票操纵案最终被证监会处罚，董事长任职亦提前结束。
监管层定性清晰、处罚落地明确，而公司方面强调经营不受影响。
01
操纵股价案处罚落地
12月11日晚，金城医药发布公告，披露中国证监会对公司实控人操纵股价案的最终处罚结果：董事长赵叶青因主导股票操纵行为，被罚款150万元并被实施4年市场禁入。
当日晚间，公司同步公告其已辞去所有职务，理由为“个人原因”。
有趣的是，今日开盘，公司股价略微高开，随后转跌。截至下午A股收盘，该股报14.73元/股，下跌3.28%，总市值56.54亿元。
根据证监会查明的事实，在2017年8月至2020年2月期间，赵叶青联合王震、刘峰操纵金城医药股票。
三人控制使用相关账户组共104个证券账户，通过集中资金优势、持股优势连续买卖，采用账户间“对倒”交易等方式影响金城医药股价与成交量。
具体情况是，595个交易日内，账户组有502天参与交易，累计竞价买入约1.19亿股、卖出约1.07亿股，资金往来超过40亿元。
操纵期间，账户组日均持有金城医药1858.33万股，占流通股本的5.68%，最高持股3209.48万股，占流通股本的9.04%。
同期，账户组共有214天进行“对倒”交易，成交量占市场成交量比例超过10%的有76天，超过20%的有36天，超过30%的有13天，最高达45.65%。
值得注意的是，尽管操作跨度两年半，账户组仍亏损约739.20万元。
股价数据显示，2017年8月18日至2020年2月10日，金城医药股价大起大落犹如坐过山车。
尽管如此，区间涨幅为-0.39%。这也难怪赵叶青等人操纵股价后，还是亏损。
在听证及陈述申辩材料中，赵叶青、王震、刘峰及其代理人提出“没有操纵的主观故意”、“没有操纵的客观行为”、“量罚不当”等申辩意见。
对此，证监会逐条复核后认为，三人具有操纵的共同故意；账户之间交易频繁、成交占比显著，存在操纵的客观行为。
另外，证监会称其已综合考虑事实、性质、情节与社会危害程度等，量罚适当。
最终，监管决定对赵叶青罚款150万元，对王震、刘峰分别罚款120万元和30万元，并对前两者采取3至4年的市场禁入措施。
金城医药公告强调，该处罚仅针对赵叶青个人，与公司经营无关，其辞任不会影响公司治理与业务运行，公司将尽快完成董事长补选。
据悉，金城医药第六届董事会任期为2023年4月21日至2026年4月20日。赵叶青此次离任，较原定任期到期日早了近半年。
截至目前，金城医药控股股东为淄博金城实业投资股份有限公司（简称“金城实业”），持股20.46%，赵叶青通过直接及间接方式合计持有公司2.88%股权。
随着处罚落地和实控人卸任退场，金城医药管理层将如何调整，是市场关注焦点。
需要补充的是，这并非风波的起点。
早在2024年8月，赵叶青就因涉嫌操纵证券市场被证监会立案调查。
2025年3月，证监会首次下发《行政处罚事先告知书》，拟没收赵叶青、王震、刘峰违法所得1543.91万元，并处以4631.73万元的罚款，其中赵叶青承担罚款约2315.87万元。
但针对上述拟处罚决定，赵叶青不认可，向证监会申请进行了陈述、申辩和要求听证。
经过数月博弈，9月底赵叶青收到证监会重新下发的《行政处罚事先告知书》，其中罚款总额降至300万元。
如今，监管处罚落地。至此，持续一年多的监管调查尘埃落定，为这起股票操纵案划上句号。
02
实控人风波之外
公开资料显示，金城医药成立于2004年，总部位于山东淄博，于2011年6月在深交所创业板上市。
公司主要从事医药中间体、原料药、药物制剂、大健康产品、合成生物学产品的研发、生产与销售以及医药中间体、原料药CMO/CDMO服务。
金城医药还是全球头孢类侧链中间体的重要供应商，拥有3900余名员工和十大生产基地。
公司产品覆盖抗感染、女性健康、抗病毒、慢病等多个治疗领域，已有7个品种中选国家药品集中采购。
赵叶青1976年5月出生，是金城医药创始人赵鸿富之子。
在赵叶青收到证监会立案告知书前两天，赵鸿富于2024年8月12日完成了一笔299.95万股的减持。
此次减持均价14.39元，赵鸿富共计套现金额约4316.28万元。
赵鸿富1949年1月出生，是山东当地有代表性的“创一代”。
其早年从事建筑行业，1993年创立金城实业后，于2004年创办金城医药。
2008年，赵叶青接棒父亲赵鸿富出任金城医药董事长，并推动公司上市。
2011年金城医药成功登陆资本市场，35岁的赵叶青成为彼时A股最年轻的上市公司董事长。
上市后，公司营收在2017年迎来高速增长，并于2018年首次突破30亿元。
此后金城医药营收整体维持在30亿元上下，2024年为33.73亿元，同比下降4.66%。
同时，公司净利润波动明显，特别是在2020年。
因制剂板块子公司出现大额商誉减值，当年金城医药录得上市以来首亏。
财报显示，金城医药2020年净亏损约4.89亿元，同比下降340.47%，几乎吞掉前两年的全部净利润。
2020年4月，金城医药年产200吨尼古丁项目首次出现在淄博市政府政务公开网站上，引发市场关注。
电子烟行业当时处于高速发展阶段，而金城医药是国内唯一的高纯度尼古丁供应商，于是被贴上了“尼古丁第一股”的标签。
但公司在后续财报中未提及相关项目进展情况，引发外界疑问。
直到当年10月底，金城医药公告澄清称，“该项目为公司内部正常生产经营的化工项目，未达到信息披露标准。”
2025年7月，公司获得国家烟草专卖局下发的新版《烟草专卖生产企业许可证》，电子烟用烟碱核定产能增加至200吨/年，许可证有效期延续至2028年6月30日。
尽管手握烟碱稀缺执照，但金城医药烟碱销售仍处于爬坡阶段，短期内难以成为主要收入来源。
近期业绩数据显示，公司经营压力仍未缓解。
今年第三季度，公司录得营收5.72亿元，同比下降24.44%；归母净利润为-1180.61万元，同比下降157.70%；扣非净利润为-1682.07万元，同比下降199.72%。
今年1-9月，公司营收19.32亿元，同比减少23.19%；归母净利润3157.71万元，同比减少79.10%；扣非净利润为2190.98万元，同比下降84.16%。
03
结语
从实控人监管调查到处罚落地，再到业绩承压，金城医药正处于多重因素叠加的关键阶段。
实控人监管风波落地之后，金城医药能否回到战略与经营的主线上，才是市场更看重的方向。
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